湘财证券：主板连续走高大行情展开了吗？

　　震荡走高至中午收盘，创业板则在昨日收盘价上下窄幅整理为主；午后股指；盘面热点：CIPS概念、等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现小幅分化的行情，沪指强于创业板。

　　本周市场的最大特点是沪指小阳回升，而创业板横向整理，通俗点说就是——本周沪指强于创业板。不过，我们并不认为沪指短期的回升是周期反转的信号，因为如果略微拉长周期来看(2个月时间)，沪指7月初就已经率先进入了调整状态，而创业板在8月份还微微创出了7月初的新高，直到8月24日才开始正式进入调整，从这个角度来说，创业板是晚于沪指调整近一个半月。所以，本周沪指超短周期的略强表现，并不能说明沪指结束了调整周期。

　　对于沪指和创业板这两大代表性的指数，我们更愿意拉长周期并从更深层次的角度看它的底层逻辑，从历史来看，自2013年创业板上升趋势形成以来，之后的每一次大的上升周期中，创业板涨幅都远远大于主板。举两个例子：

　　中间的小上升波段数据与大的周期数据类似，有兴趣的朋友可以自行复盘仔细观察研究。

　　为什么多次出现创业板强于主板的情况？这当然跟创业板的底层资产有关，而底层资产又决定了创业板的定位。还是那句最容易让大众理解的答案：创业板是年轻人，主板是老年人，这就是最底层、最自然的逻辑，不以人的意志为转移自然规律。所以，我相信在同样的上升周期中，创业板大概率远远跑赢主板，而现在，主板短暂强势并不能说明大盘转向上升周期，反过来说，即便未来真正转向上升周期，也不会是主板领涨。

　　来看今天盘面表现，权重股(地产、券商等)拉升让沪指明显偏强，创业板较弱，但两市去掉新股仅有40只左右的个股涨幅超10%。也就是说，主板的强势并没有带动市场整体活跃，短期护盘味道较浓。鉴于此，湘财证券樊波认为市场整体依然在调整周期，而调整周期也会有上上下下的反复波动，沪指本周的强势也只是这种波动的一个小浪花。

　　总结一句话：沪指和创业板分化行情只是调整周期中的正常波动，并不是大行情开始的逆转信号，追涨仍然需要谨慎。